IRR dla przepływów różnicowych (przy dwóch projektach) może być mniejsze od punktu obojętności NPV.

IRR dla przepływów różnicowych (przy dwóch projektach) może być mniejsze od punktu obojętności NPV.

Punkt obojętności dla dźwigni finansowej (EBIT*) zmienia się wraz ze zmianą kosztu kapitału własnego.

Wraz ze wzrostem przychodów ze sprzedaży spada stopień dźwigni operacyjne

Koszt kapitału własnego może być wyższy od stopy wzrostu dywidendy

Jeżeli beta wynosi 2,2 to oznacza, że w przeszłości jak rynek (portfel rynkowy) „rósł” o 10% to cena akcji danej spółki rosła o 2,2%.

Wraz ze wzrostem kosztów stałych rośnie próg rentowności dla EBIT-u.

Jeżeli ROE jest zawsze większe od kosztu kapitału własnego.

Stopień dźwigni finansowej nie może być mniejszy niż dźwigni operacyjnej

W modelu Millera-Orra docelowe saldo zależy od wariancji dziennych przepływów pieniężnych.

Przy szacowaniu przepływów pieniężnych do projektu inwestycyjnego inwestycja w kapitał obrotowy jest opodatkowana.

W leasingu operacyjnym prawo do amortyzacji ma leasingobiorca

W modelu EOQ zakłada się stałe zapotrzebowanie na zapasy w danym okresie

Jeżeli A i B to dwa projekty to: IRR(A)+IRR(B)=IRR(A+B)

Stopień dźwigni operacyjnej rośnie wraz ze wzrostem podatku dochodowego.

Firma X analizuje dwa projekty wykluczające się o tym samym czasie trwania. Projekt A ma nakłady 1000 i NPV 200 Projekt B ma nakłady 50 i NPV 160. Firma X powinna wybrać projekt B

Jeżeli A i B to dwa projekty to: NPV(A)+NPV(B)=NPV(A+B)

Jeżeli DOL = 1.2 to oznacza, że wraz ze wzrostem EBIT-u o 10% EPS rośnie o 20%

Przy wyznaczeniu WACC uwzględnia się tylko wartości rynkowe (udziały i koszty kapitałów).

(Model Gordona - Shapiro) Przy założeniu, że dana jest przyszła dywidenda i stopa jej wzrostu równa jest ROE to wskaźnik zatrzymania nie ma wpływu na cenę akcji

IRR może być równe 12 zł.

Próg rentowności wartościowy jest iloczynem progu rentowności ilościowego i ceny sprzedaży.

Podstawowym (finansowym) celem przedsiębiorstwa jest maksymalizacja zysku na jedną akcję

Jeżeli DOL = 1.2 to oznacza, że wraz ze wzrostem EBIT-u o 10% EPS rośnie o 12%

Stopień dźwigni operacyjnej maleje wraz ze wzrostem podatku dochodowego

IRR może być równe 0,8%.

Przy wyznaczeniu WACC uwzględnia się tylko wartości księgowe i nominalne (udziały i koszty kapitałów).

Firma X analizuje dwa projekty wykluczające się o tym samym czasie trwania. Projekt A ma nakłady 1000 i NPV 200 Projekt B ma nakłady 50 i NPV 160. Firma X powinna wybrać projekt A.

Model Gordona - Shapiro) Przy założeniu, że dana jest przyszła dywidenda i wymagana stopa zwrotu (koszt kapitału) równa jest ROE to wskaźnik zatrzymania nie ma wpływu na cenę akcji

Próg rentowności wartościowy jest iloczynem progu rentowności ilościowego i kosztu zmiennego.

Jeżeli IRR>0 to NPV>0.

(koszt kapitału) Wraz ze wzrostem współczynnika beta rośnie dywidenda.

Podstawowym (finansowym) celem przedsiębiorstwa jest maksymalizacja bogactwa właścicieli w długim okresie

W modelu EOQ zakłada się stałe koszty zamawiania w danym okresie

Przy szacowaniu przepływów pieniężnych do projektu inwestycyjnego inwestycja w kapitał obrotowy nie jest opodatkowana.

W leasingu operacyjnym prawo do amortyzacji ma leasingodawca.

Przy wyznaczeniu WACC uwzględnia się tylko wartości księgowe i nominalne (udziały i koszty kapitałów).

W modelu Millera-Orra docelowe saldo nie zależy od wariancji dziennych przepływów pieniężnych.

Stopa podatku dochodowego nie ma wpływu na próg rentowności dla zysku netto.

Równanie dźwigni finansowej uwzględnia ryzyko finansowe.

Wraz ze wzrostem EBIT-u rośnie stopień dźwigni operacyjnej.

Metoda NPV jest addytywna.

Stopień dźwigni łącznej jest równy iloczynowi DOL i DFL.

Wartość IRR zależy od stopy dyskonta przyjętej dla projektu inwestycyjnego.

WACC mierzy koszt zainwestowanego kapitału przez firmę.

. Do wyznaczenia WACC uwzględnia się między innymi zobowiązania handlowe.

Wielkość EPS zależy od stopy podatku dochodowego płaconego przez firmę

Aby zaistniał pozytywny efekt dźwigni finansowej EBIT musi być większy od iloczynu kosztu długu i kapitału całkowitego.

Współczynnik beta może być równy 0,1.

Profil NPV przedstawia zależność NPV od kosztu długu

Wadą metod dyskontowych – IRR, NPV, - jest założenie o stałej stopie dyskonta

Definicja zysku podatku dochodowego znajduje się w Ustawie o Rachunkowości.

Zysk netto to różnica między przychodami a kosztami.

NOPAT jest nie zawsze równy zyskowi netto

WACC jest zawsze równy kosztowi kapitału obcego.

(koszt kapitału własnego) Współczynnik Beta może być równy 0,4.

Stopień dźwigni finansowej może wynosić 1,4.

koszt kapitału własnego) Współczynnik Beta może być równy 1.

NPV jest tym niższe i wyższe IRR.

Koszt wytworzenia jest kosztem zmiennym

Definicja ROE znajduje się w Ustawie o Rachunkowości.

Przepływ pieniężny to różnica między przychodami a kosztami.

NOPAT jest to zysk po opodatkowaniu.

WACC może być większy niż koszt kapitału własnego

Jeżeli beta wynosi 1,2 to oznacza, że w przeszłości jak rynek (portfel rynkowy) „rósł” o 10% to cena akcji danej spółki rosła o 12%.

Jeżeli beta wynosi 1,2 to oznacza, że w przeszłości jak rynek (portfel rynkowy) „rósł” o 10% to cena akcji danej spółki rosła o 1,2%.

eżeli beta wynosi 2,2 to oznacza, że w przeszłości jak rynek (portfel rynkowy) „rósł” o 10% to cena akcji danej spółki rosła o 2,2%.

Stopa podatku dochodowego ma wpływ na próg rentowności dla zysku netto.

NOPAT jest nie zawsze równy zyskowi netto

Wielkość EPS zależy od stopy podatku dochodowego płaconego przez firmę.