Podsumowanie: budżetowanie kapitałowe

Pytanie 1

1.Metoda transakcji porównywalnych polega na:

określeniu wartości wycenianego przedsiębiorstwa na podstawie dokonanej wcześniej transakcji kupna-sprzedaży podobnej firmy

określeniu wartości wycenianego przedsiębiorstwa na podstawie notowań z giełdy papierów wartościowych

określeniu wartości wycenianego przedsiębiorstwa na podstawie porównania przychodów, kosztów i zysków uzyskiwanych w innych przedsiębiorstwach

Pytanie 2

Aby określi wartość spółki nie notowanej na giełdzie wykorzystując metodę cena/zysk należy:

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez przychody spółki nie notowanej

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do spółki nie notowanej przez zysk podobnej spółki notowanej

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez zysk spółki nie notowanej

Pytanie 3

Na przepływy pieniężne netto (CF) zwiększająco wpływa jeden z podanych elementów:

amortyzacja (MK)

nakłady inwestycyjne

wzrost kapitału obrotowego

Pytanie 4

Szacowanie wartości przedsiębiorstwa to:

wycena jednostki wyodrębnionej pod względem ekonomicznym i prawnym

ustalenie nadwyżki ceny nabycia określonej jednostki nad wartość godziwą przejętych aktywów netto

ustalenie nadwyżki wartości godziwej przejętych aktywów netto nad cenę nabycia określonej jednostki

Pytanie 5

Wyceny majątku przedsiębiorstwa nie przeprowadza się … :

dla potrzeb badania sprawozdań finansowych

dla potrzeb wniesienia aportu do spółki lub w związku z procesem prywatyzacji..

dla potrzeb fuzji i przejęć

Pytanie 6

Metoda wyceny wg wartości likwidacyjnej określa … wartość wyceny składników majątku jako:

sumę środków pieniężnych niezbędnych do wydatkowania, aby zastąpić szacowany składnik majątkowy

cenę nabycia nowego składnika majątku pomniejszoną o jego techniczne zużycie

sumę środków pieniężnych jaką możemy uzyskać ze zbycia szacowanego składnika majątku

Pytanie 7

Współczynnik podatności rynkowej w odniesieniu do składnika majątku informuje o:

wartości wycenionego składnika majątku

możliwości jego sprzedaży

procencie zużycia wycenionych składników majątku

Pytanie 8

Przyjmuje się, że dolną granicę ceny sprzedaży przedsiębiorstwa, a więc wartość graniczną dla sprzedającego wyznacza:

wartość księgowa

wartość likwidacyjna

wartość odtworzeniowa (maks. cena dla nabywcy, powyżej której opłaca się zbudować nowe przedsiębiorstwo, aniżeli kupować istniejące)

Pytanie 9

Mieszane metody wyceny uwzględniają przy założonej stopie dyskonta:

wartość dochodową i wartość majątkową

tylko wartość majątkową

tylko wartość dochodową

Pytanie 10

Metoda niemiecka to:

majątkowa

mieszana

dochodowa

Pytanie 11

Wartość dochodowa przedsiębiorstwa wyraża:

całkowitą sumę środków pieniężnych jakie wypracuje przedsiębiorstwo

spodziewane korzyści jakie wypracuje przedsiębiorstwo dla jego właścicieli

wartość dochodu dla budżetu państwa

Pytanie 12

Przy wycenie przedsiębiorstwa metodami dochodowymi podstawowa prognoza dotyczy przewidywanych:

kosztów

podatków

Przychodów

Pytanie 13

Jeżeli stopa dyskontowa (koszt kapitału) ustalana jest na potrzeby szacowania wartości przedsiębiorstwa za pomocą metod dochodowych zwiększy się, wówczas wartość dochodowa przedsiębiorstwa:

zwiększy się

zmniejszy się

nie ulegnie zmianie

Pytanie 14

Zastosowanie średniego ważonego kosztu kapitału prowadzi do uzyskania szacunku:

wartości aktywów pomniejszonych o zobowiązania długoterminowe

wartości kapitału własnego

wartości całego przedsiębiorstwa tj. kapitału własnego i długu

Pytanie 15

Aby określić wartość spółki nie notowanej na giełdzie wykorzystując metodę cena/wartość księgowa (P/BV) należy:

pomniejszyć wskaźnik P/BV odnoszący się do spółki nie notowanej przez wartość księgową aktywów netto podobnej spółki notowanej

pomnożyć wskaźnik P/BV odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez zysk spółki nienotowanej

pomnożyć wskaźnik P/BV odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez wartość księgową aktywów netto spółki nienotowanej

Pytanie 16

Wymień funkcje wyceny ze względu na stosowane przez nią zadania:

doradcze, operacyjne, argumentacyjne, opisowe

doradcze, pośredniczące, argumentacyjne, komunikacyjne

Decyzyjne, pośredniczące, transakcyjne, komunikacyjne

Pytanie 17

Kapitałem realnym przedsiębiorstwa jest:

organizacyjny

finansowy

rzeczowy

ludzki

Pytanie 18

Wartość przedsiębiorstwa oparta na kategorii wartości użytkowej i wynikających z niej korzyści, będących efektem funkcjonowania przedsiębiorstwa i które prawnie do niego należą to:

reprodukcyjna

ekonomiczna

rezydualna

rynkowa

Pytanie 19

Instrumentami, które mogą być używane przez właściciela w dążeniu do maksymalizacji wartości rynkowej przedsiębiorstwa mogą być:

wykorzystywanie nowoczesnych narzędzi oceny działalności przedsiębiorstwa

włączanie „najemnych” menedżerów w krąg właścicieli przedsiębiorstwa

wdrażanie systemów motywacyjnych opartych na koncepcji zarządzania wartością przedsiębiorstwa

tworzenie systemów aktywnego nadzoru właścicielskiego

Pytanie 20

Mierniki wartości kreowanej (EVA, MVA, SVA) są miernikami:

opartymi na wielkościach finansowych

odzwierciedlającymi bezpośrednio procesy kreowania wartości w przedsiębiorstwie

integrującymi elementy pomiaru księgowego, finansowego oraz rynkowego

opartymi na wielkościach księgowych

Pytanie 21

Podejście (czyste) dochodowe do wyceny wartości przedsiębiorstwa reprezentowane jest m.in. przez metodę:

metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych

opartą na wartości reputacji

księgową skorygowaną

metodę likwidacyjną

Pytanie 22

Możliwe zaburzenia w prawidłowej wycenie majątku metodą wartości ewidencyjnej aktywów netto powstają w związku z:

przyjętymi zasadami umarzania środków trwałych niskocennych

nieadekwatności odzwierciedlenia stopnia oraz rzeczywistego tempa zużywania się środków trwałych

obowiązującymi zasadami księgowej wyceny Papierów wartościowych

zawyżania wartości księgowej środków trwałych w związku z uproszczonymi zasadami przeszacowywania ich wartości

Pytanie 23

Sporządzając sformalizowaną wycenę metodą skorygowanej wartości aktywów netto:

dokonując korekt należy uwzględnić wartość pozabilansowych składników aktywów przedsiębiorstwa

korekty można ograniczyć do oszacowania wartości rynkowych najważniejszych w przypadku danego przedsiębiorstwa pozycji bilansowych przy jednoczesnym pozostawieniu wartości księgowych pozostałych pozycji

dokonując korekt należy uwzględnić pozabilansowe zobowiązania przedsiębiorstwa jako czynnik pomniejszający jego wartość majątkową

dokonując korekt należy uwzględnić wartość rynkową Papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu przedsiębiorstwa

Pytanie 24

Metoda odtworzenia wartości:

jest skomplikowana ze względu na konieczność indywidualnego podejścia do rożnych grup składników majątku

traktuje wartość przedsiębiorstwa jako wielkość możliwych do uzyskania wpływow netto ze sprzedaży poszczególnych składników majątku

postrzega majątek przedsiębiorstwa poprzez pryzmat jego funkcjonowania w dotychczasowej strukturze społecznoekonomicznej

w uproszczonym podejściu to tzw. formuła Wilcoxa

Pytanie 25

Stosowanie metod dochodowych wyceny w praktyce napotyka pewne zasadnicze problemy, do których zalicza się:

konieczność wyboru wielkości przyjmowanej jako miara dochodowości przedsiębiorstwa

konieczność właściwego oszacowania poziomu stopy dyskontowej

konieczność ustalenia podstawy sporządzania prognozy przyszłych wielkości kształtujących dochodowość przedsiębiorstwa

konieczność ustalenia długości okresu prognozy

Pytanie 26

Różnica w wyznaczaniu nadwyżki finansowej w postaci wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) i nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela sprowadza się do:

uwzględnienia we free cash flow zysku netto, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku operacyjnego

uwzględnienia we free cash flow zysku operacyjnego, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku netto

dodatkowego uwzględnienia we free cash flow w stosunku do nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów

dodatkowego uwzględnienia w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela w stosunku do free cash flow spłaty zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów

Pytanie 27

W wycenach dokonywanych metodą dochodową przyjęcie skończonego okresu naliczania i dyskontowania dochodów:

powoduje konieczność wzięcia pod uwagę wartości rezydualnej przedsiębiorstwa

sprzyja zaniżaniu wartości przedsiębiorstwa

o konkretnej długości wynika ze swobodnej oceny wyceniającego

oznacza założenie, że od kolejnego okresu przedsiębiorstwo nie jest zdolne generować dochód

Pytanie 28

Wyznaczenie wartości rezydualnej przedsiębiorstwa z wykorzystaniem mnożnikowej metody wyceny opartej na mnożniku cenowo-dochodowym polega na:

przyjęciu do wyliczenia wartości rezydualnej modelu stałego wzrostu

wyliczaniu wartości rezydualnej jako stosunku oczekiwanego dochodu pieniężnego w kolejnych latach i stopy dyskontowej

przyjęciu jako wartości rezydualnej przedsiębiorstwa wartości jego upłynnienia

wyliczaniu wartości rezydualnej jako iloczynu zysku netto przedsiębiorstwa w ostatnim roku sporządzania szczegółowej analizy prognozy i wskaźnika P/E wyznaczonego dla podobnego przedsiębiorstwa działającego na rynku giełdowym

Pytanie 29

Wyceniając na potrzeby sprawozdań finansowych wartość rynkową nieruchomości inwestycyjnej innej niż grunt rzeczoznawca majątkowy co do zasady stosuje:

podejście porównawcze

podejście mieszane

zamortyzowany koszt odtworzenia

podejście dochodowe

Pytanie 30

Przy sporządzaniu wyceny na potrzeby sprawozdań finansowych rzeczoznawca majątkowy zapoznaje się:

z przyjętymi w polityce rachunkowości zasadami, metodami i stawkami amortyzacyjnymi

z bieżącymi kosztami i wynikami działalności gospodarczej jednostki bez względu na ich związek z procesem wyceny

z udokumentowanymi i realistycznymi planami rozwojowymi jednostki na okres kolejnych 5 lat

ze sprawozdaniami finansowymi jednostki z ostatnich 2 lat

Pytanie 31

Do czynników wpływających na możliwość stosowania metod mnożnikowych w procesie wyceny przedsiębiorstwa należą:

poziom rozwoju rynku kapitałowego

stopień dojrzałości rynku kapitałowego

istnienie pozabilansowych zobowiązań przedsiębiorstwa

możliwość doboru porównywalnych przedsiębiorstw

Pytanie 32

W charakterze mnożników w metodzie mnożnikowej może być wykorzystany następujący wskaźnik rynku kapitałowego:

cena/zysk (P/E)

stopa dywidendy

cena/przychody

cena/wartość księgowa (P/BV)

Pytanie 33

Wartość elementów pozamajątkowych przedsiębiorstwa (wartość reputacji) uwzględniana jest w metodach wyceny przedsiębiorstw:

dochodowych

mieszanych

majątkowych

nie jest nigdy uwzględniana

Pytanie 34

Stosowanie metody niemieckiej (berlińskiej) wyceny przedsiębiorstw:

może prowadzić do niedoszacowań w przypadku przedsiębiorstw o małej wartości majątku, lecz jego stosunkowo dużej rentowności

pozwala wyznaczyć wartość przedsiębiorstwa jako sumę jego wartości majątkowej i wartości reputacji równej połowie różnicy między wartością dochodową a majątkową przedsiębiorstwa

w przypadku przedsiębiorstw przynoszących minimalny dochód i posiadających zbędny majątek wymaga wydzielenia tego majątku i dokonania jego odrębnej wyceny

daje zawsze wiarygodne wyniki

Pytanie 35

Metoda szwajcarska w stosunku do metody niemieckiej:

silniej akcentuje wartość reputacji przedsiębiorstwa

silniej akcentuje zdolność przedsiębiorstwa do generowania dochodów

w większym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe

w mniejszym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe

Pytanie 36

Wartość reputacji:

na pozytywnym poziomie odpowiada pojęciu goodwill

bywa określana mianem nabytej wartości firmy

bywa określana mianem wewnętrznej wartości firmy

jest tożsama z pojęciem wartości firmy

Pytanie 37

Wycena przedsiębiorstwa w oparciu o metodę mnożnikową opartą na wskaźniku P/E:

w przypadku spółki młodej, przynoszącej mniejsze ale szybko rosnące zyski powinna być przeprowadzana w oparciu o podwyższony branżowy wskaźnik P/E

w przypadku gdy spółka nie będzie wprowadzona do publicznego obrotu powinna być przeprowadzana w oparciu o obniżony branżowy wskaźnik P/E

jest niemożliwa do przeprowadzenia w przypadku gdy w obrocie giełdowym branża, w której działa podmiot nie jest reprezentowana

ma zastosowanie niezależnie od tego, czy podmiot przynosi zyski czy też nie

Pytanie 38

Wymóg uwzględnienia zmiennej wartości pieniądza w czasie jest spełniony przez:

metodę likwidacyjną

metodę zdyskontowanych przepływów

metodę skorygowanej wartości aktywów netto

metodę opartą o wskaźnik P/E

Pytanie 39

Z punktu widzenia właściciela mniejszościowego:

właściwszą metodą dochodową jest metoda oparta o zdyskontowane dywidendy

metody dochodowe oparte o zdyskontowane przepływy lub zdyskontowane dywidendy mogą być stosowane zamiennie bez wpływu na trafność wyceny

właściwszą metodą dochodową jest metoda oparta o zdyskontowane przepływy

model zdyskontowanych dywidend daje zaniżoną wycenę kapitału własnego spółki, gdyż spółki często wstrzymują się z wypłaceniem dywidend

Podsumowanie testu

budżetowanie kapitałowe

Podsumowanie testu

budżetowanie kapitałowe

Twój wynik